Un dato laboral que descoloca al consenso
La Oficina Nacional de Estadísticas del Reino Unido (ONS) publicó este martes que la tasa de desempleo bajo el estándar de la Organización Internacional del Trabajo cayó al 4,7% en el trimestre que cerró en agosto, su nivel más bajo desde julio de 2025. El consenso de analistas proyectaba que el indicador se mantendría en 4,9%, por lo que la sorpresa fue significativa. A la par, el empleo neto aumentó en 102.000 puestos en el periodo, muy por encima de los 67.000 del trimestre anterior, confirmando que el mercado laboral británico sigue mostrando una fortaleza que pocos anticipaban.
La libra se impone y el euro retrocede en el cruce
La reacción inmediata se concentró en el mercado de divisas europeo. El cruce euro/libra perdió un 0,38% en la jornada del martes y se ubicó cerca de 0,8395, un nivel no visto desde mayo de 2025, reflejando el fortalecimiento de la libra esterlina frente a la moneda común. Frente al yen japonés la libra también avanzó, con una ganancia cercana al 0,12% hasta cerca de 211,10. El trasfondo es claro: un mercado laboral más ajustado de lo previsto reduce el margen del Banco de Inglaterra (BoE) para mantener las tasas sin cambios, en momentos en que la inflación energética derivada del conflicto en Medio Oriente ya presiona los precios.
El mercado ya descuenta una subida del Banco de Inglaterra
Tras conocerse el dato, los mercados de futuros elevaron al 95% la probabilidad de una subida de 25 puntos básicos por parte del BoE en su reunión del 5 de noviembre, según el consenso recogido por mesas de cambio europeas. El banco central británico ha mantenido su tasa de referencia sin cambios en 3,75% durante todo el año, pero las cifras de empleo, sumadas a un crecimiento salarial que sugiere una inflación de servicios persistente, refuerzan el argumento a favor de un endurecimiento. No obstante, algunas casas de análisis advierten que la magnitud del ajuste podría ser menor a la que el mercado está anticipando, dado que la política fiscal británica podría volverse más restrictiva tras el presupuesto previsto para el 28 de octubre.
El efecto se traslada al euro y al dólar en el panel general
El euro, ya presionado por la incertidumbre política en varios países de la eurozona, cerró la sesión del martes en 1,1216 frente al dólar, con una caída diaria de 0,1% y un retroceso acumulado de 2,3% en el último mes, cotizando por debajo de su media móvil de 200 sesiones. El índice dólar (DXY), por su parte, había cerrado el lunes en 101,98, con un avance mensual de 1,8%, reflejando que la moneda estadounidense también se ha beneficiado del tono más cauteloso hacia el euro en las últimas semanas. En este contexto, la fortaleza puntual de la libra añade una capa adicional de presión relativa sobre la divisa comunitaria.
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Ver el gráfico del EUR/USDPreguntas frecuentes
¿Qué mide la tasa de desempleo ILO?
Es el porcentaje de la población activa que no tiene empleo mientras lo busca activamente, calculado bajo el estándar metodológico de la Organización Internacional del Trabajo.
¿Por qué un dato de empleo fuerte sube la libra?
Un mercado laboral más ajustado suele anticipar presiones salariales e inflacionarias, lo que aumenta la probabilidad de que el banco central suba tasas, haciendo más atractiva la moneda.
¿Qué es el Banco de Inglaterra (BoE)?
Es el banco central del Reino Unido, responsable de fijar la tasa de interés de referencia y de controlar la inflación en la economía británica.
¿Por qué le afecta esto al euro si el dato es de Reino Unido?
El euro y la libra compiten como las principales monedas europeas frente al dólar; un fortalecimiento relativo de la libra suele reflejarse en el cruce EUR/GBP y en el sentimiento general sobre el euro.