EE.UU. pierde 23.000 empleos en julio y el mercado descarta una suba de tasas de la Fed
Un informe que rompe el consenso
La economía de Estados Unidos destruyó 23.000 puestos de trabajo en julio, según informó la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS), en un dato que contradijo por completo las previsiones del mercado.
El mercado esperaba un incremento cercano a 83.000 nóminas según Dow Jones, o incluso hasta 95.000 según otras encuestas privadas, muy por encima del resultado final. La tasa de desempleo, en tanto, bajó apenas a 4,1% desde 4,2% del mes anterior, mientras que la tasa de participación laboral cayó a 61,4%, su nivel más bajo en más de cinco años.
Revisiones que profundizan la debilidad
El deterioro no se limita a julio. La Oficina de Estadísticas Laborales recortó en 103.000 puestos los datos de los dos meses previos: mayo perdió 66.000 empleos frente a lo informado originalmente, con un total revisado de 129.000 puestos, y junio se ajustó a la baja en 37.000, dejando una ganancia neta de 57.000. Con estas correcciones, el mercado laboral estadounidense encadena su segunda señal consecutiva de pérdida de impulso tras cuatro meses de crecimiento positivo.
La Fed pierde margen para subir tasas
El dato golpeó directamente las expectativas sobre la política monetaria. Antes de la publicación, los futuros de tasas ubicaban en más de 50% la probabilidad de una suba de la Fed en septiembre; tras el reporte, esa probabilidad cayó a cerca de 40%, y en herramientas como CME FedWatch las chances de que la Fed mantenga la tasa sin cambios treparon a 60%, frente a 45% el jueves previo y apenas un tercio una semana atrás. El escenario de suba había cobrado fuerza en las semanas previas por la presión inflacionaria derivada de los precios de la energía, elevados por la guerra entre EE.UU. e Irán y el conflicto en el Estrecho de Ormuz.
Dólar y bonos, primeros en moverse
Los rendimientos del Tesoro cayeron tras el dato, con la tasa a 10 años retrocediendo hacia el 4,6%. El índice dólar (DXY) cotiza hoy en 99,6 puntos, con una baja diaria de 0,4% y una caída mensual de 1,3%, ubicándose todavía por debajo de su máximo de 52 semanas de 101,8. El euro, por su parte, avanza 0,4% en el día hasta 1,1566 dólares, con una ganancia mensual de 1,2%, en un contexto donde el mercado ajusta a la baja las expectativas de tasas más altas en Washington.
Preguntas frecuentes
¿Qué son las nóminas no agrícolas (NFP)?
Es el reporte mensual de la Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. que mide la variación de empleos fuera del sector agrícola, uno de los datos más seguidos por los mercados.
¿Por qué una pérdida de empleos reduce la probabilidad de suba de tasas?
Un mercado laboral débil reduce la presión de demanda sobre los precios, lo que da a la Fed más margen para no endurecer la política monetaria pese a la inflación elevada.
¿Qué es CME FedWatch?
Es una herramienta que estima, a partir de los futuros de tasas de interés, la probabilidad que el mercado asigna a cada decisión posible de la Reserva Federal.
¿Por qué sube el oro con este tipo de datos?
El oro suele beneficiarse cuando cae la probabilidad de tasas más altas y aumenta la incertidumbre sobre el rumbo de la política monetaria, ya que reduce el costo de oportunidad de sostenerlo como refugio.