Chile y Perú enfrentan su propia prueba de desinflación esta semana

Dos eventos, una misma pregunta regional

El IPC de Chile y la decisión de tasas del banco central de Perú concentran la atención en la región andina esta semana. En Chile, el mercado contempla un escenario que hace poco parecía improbable: una lectura mensual negativa del IPC, señal de que la desinflación avanza más rápido de lo previsto originalmente.

El proceso de desinflación chileno en contexto

Chile y Perú han sido, durante buena parte de los últimos años, dos de las economías con procesos de desinflación más consistentes de la región, tras los picos inflacionarios que golpearon a gran parte de Latinoamérica en el periodo pospandemia. Ambos bancos centrales optaron por un enfoque relativamente gradual de ajuste. Una lectura negativa del IPC mensual en Chile marcaría, de confirmarse, un hito dentro de ese proceso de normalización.

Lo que está en juego en Perú

La decisión de tasas del banco central peruano no solo afecta directamente al sol —también sirve de referencia para el resto de bancos centrales de la región sobre qué tan rápido se puede avanzar en un ciclo de recortes sin arriesgar la estabilidad de precios.

El factor externo

Más allá de los datos locales, ambas divisas permanecen expuestas al apetito de riesgo global y al precio de las materias primas relevantes para cada economía: el cobre para Chile, el contexto energético regional para Perú. En más de una ocasión, ese componente externo termina pesando tanto o más que cualquier dato macroeconómico doméstico. Los números exactos de este proceso de desinflación, y qué tan replicable es en el resto de la región, se examinan en el análisis completo.